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推动骨干企业通过兼并重组的形式做大做强，重视企业诉求、及时解决企业上市问题；全力推进市汽运集团、碧源公司等一批国有企业上市；推进企业在多层次资本市场上市，为百强标杆高新技术企业、“独角兽”企业和高成长性企业提供改制上市等培训和辅导，做大做强“江门板块”……

在近日印发的《江门市创建国家创新型城市实施方案》中，企业上市被多次提及，释放出强烈信号：江门要以科技创新引领高质量发展，做大做强上市公司是其中的关键一环。那么，江门上市公司目前发展情况如何？接下来要补上哪些“短板”做大做强？

●撰文：郑琦

现状

全市共有境内外上市企业20家

截至2018年4月20日（下同），江门共有境内外上市企业20家。其中，深交所上市10家，上交所上市2家，香港上市8家。江门市12家境内上市企业总市值1130亿元。

笔者注意到，近年来江门上市公司板块持续扩大，但到2015年，数量并无突破。直到去年4月后，世运电路、迪生力这两家江门企业先后成功登陆上交所。这意味着，A股中的江门上市公司达到12家。同时，由于此前10家都是在深交所上市，世运电路、迪生力这2家公司也帮助江门实现了上交所零的突破，该市企业参与资本市场的形态更加多元化。

不过，跟周边城市比较，江门上市公司的数量和质量仍有较大追赶空间。从境内上市公司数量来看，截至2018年4月（下同），珠海有28家，中山有20家，两市均高于江门；从总量来看，珠海总市值达到5409亿元，中山总市值达到1864亿元，两市同样以较大优势领先江门；从平均值来看，珠海上市公司平均市值达到193亿元，江门则以94.1亿元的数值稍稍超越中山的93.2亿元。

从市值过百亿元的企业数量来看，珠海市值过百亿元的上市公司达到9家，占全市比例接近三分之一；中山市值过百亿元的上市公司有10家，占全市比例达到50%。相比之下，江门市值超过百亿元的上市公司仅有3家，占全市比例为四分之一。

在龙头企业方面，格力电器以2878亿元的市值在珠中江三市中遥遥领先。至于其他两市，领益智造是资本市场上江门市值最高的企业，总市值达到427亿元。其中，2017年该公司实现营业总收入近160亿元，是全市唯一营收过百亿的上市企业。中山市值最高的企业为木林森股份有限公司，市值达到204亿元。

融资能力也是衡量上市公司发展质量的一个重要指标。今年市两会期间，民建江门市委会提交的一份提案对江门、中山、珠海三地上市公司2010年至2016年的再融资总额进行了统计、比较。数据显示，江门这7年的再融资总额为97.3亿元，中山为172.3亿元，珠海为320.9亿元。由此，该提案认为，“江门市上市公司再融资额度存在较大的差距，影响了本地上市公司的可持续发展。”

变化

国企上市主体从竞争性领域转向民生行业

盘点江门国有上市企业的发展状况不难发现，上市公司国资控股权旁落，近年来已成为当地并不罕见的现象，多家企业都已易主或转型。

据笔者梳理，江门原有4家国有控股上市公司，分别是粤美雅、广东甘化、美达股份、春晖股份。这4家上市公司曾经都是当地的优质国有企业，但目前已全部失去国有控股权，风光不再。上述提案也一针见血地指出，“到目前为止，江门市没有一家国有控股的上市公司，国资依托上市公司发展的大门关闭。”

其中，广东甘化前身为江门甘蔗化工厂，一度是江门老工业的辉煌见证，但近年来的发展不尽如人意。直至2011年，当时广东甘化的控股股东江门市资产管理局正式将其持有的6400万股国有股份转让给德力西集团。

类似的案例还包括春晖股份。2015年，位于开平的春晖股份在主营化纤业务连年亏损的情况下，收购了高铁零部件制造商香港通达。在并购前，春晖股份完成了国有股转让，原来的控股方开平材料和开平实业所持股票转让给鸿锋实业。此后，该公司还改名“华铁股份”，成功切入轨道交通产业领域。

356bet娱乐场_bet356体育在线-【官方授权牌照】教授刘志坚认为，江门应推动部分关系到国计民生、与公共利益相关或垄断性行业中的国资国企上市，借资本市场发展壮大国企。“比如说江汽运，它本身就有公共运输的功能，此外还有负责全市供水的融浩水业。这些在民生领域的国企，会更加适合上市。”

对此，江门市国资委有关负责人表示，今年将继续推动国企上市工作，加快汽运集团、碧源污水的上市工作，“例如汽运集团将剥离公交板块，碧源污水探索蓬江、江海区属资本参股方案”。

不过，上述提案指出，尽管新的市属国企上市工作已启动，但还存在国企资产总量不大、质量不高、管理分散、资本运作水平不高等问题。值得一提的是，受特许经营权、公益性资产剥离等问题的制约，江门国企上市之路至今未取得实质性突破。

该提案建议，江门应集中力量促进市属国企上市的进程，整合三区四市的国资资源和行政资源，改变各自为政、资源分散、重复建设的局面。“在污水处理、公交等领域率先实现规划和建设的一体化，确保碧源污水、汽运集团、江门金羚日用电器3家公司按计划日程申报上市；注重利用上市公司对国企的重组整合，实现国资曲线上市，借助资本市场壮大国有资产。”

焦点

上市公司频频对外并购

江门如何留住资本？

除了国企上市主体从竞争性领域转向民生行业，近年来江门上市公司的一个趋势是外向发展明显。据不完全统计，近5年来，江门12家上市公司兼并重组或者再融资项目14宗，涉及对外投资项目数占80%以上。

以科恒股份为例，该公司近年来在资本市场频频开展收购，但并购的大多数项目都与江门“无缘”，对当地经济发展的拉动作用相对有限。例如，该公司去年7月在清远华侨工业园投资了一个新能源项目，全面投产后年产值有望超百亿元。

除了市场、土地等因素外，业内人士认为，相比珠三角发达城市，江门产业体系不够发达，可供投资的项目不多，资本都是趋利的，流向外地也无可厚非。江门市政协委员、民建江门市委会专职副主委潘德润透露，“通过调研，我们发现江门部分上市公司并不缺乏资金，但在本地找不到好的投资项目。”

刘志坚分析，并购是企业根据自身发展需要作出的一种市场行为，上市企业成功融资后，却跑到外地投资项目，虽然也有部分经济数据会归口到总部，但总体来讲对本地经济的拉动作用不够明显。“对江门来说，一方面应继续优化营商环境，吸引更多的资本留在本地；另一方面，不管是国企还是民企，只要符合企业的经营需求，愿意争取上市又符合上市条件的，政府都应该适当给予一定的鼓励。”他认为。

数据显示，江门上市公司中，只有领益智造的年产值超过百亿元。“目前江门的上市公司数量不多、规模不大，占全市经济总量的比例较小，对当地经济发展的影响相对有限。”刘志坚对此直言不讳。

相比年产值过千亿元的珠海格力、惠州TCL等企业，江门上市公司的产值明显不足，产业龙头带动作用也不明显。潘德润认为，江门上市公司对地方经济的拉动作用不明显，缺乏一个像TCL、格力、美的、华为这样的龙头企业,“这种企业能够引领地方经济发展方向，并带动整个产业链的发展，但江门的上市企业目前都起不到这个作用。”

此外，潘德润还呼吁，江门应出台政策充分利用好上市公司的优势资源，形成“榕树效应”。“我们调研后发现，江门在企业上市前都给予大力支持。但企业上市后，对于如何进行资本运作，政府没有起到引导、沟通的作用，也没有出台更多针对扶持上市企业做强做大的政策。”

对此，江门市经信局有关负责人告诉笔者，江门计划年内出台新政，扶持上市公司做大做强。目前，该局正与市金融局、356bet娱乐场_bet356体育在线-【官方授权牌照】教授团队合作，开展相关调研工作。“新政主要包括两方面内容，一是政府如何在前期引导企业上市，并做好服务工作；二是结合上市企业的发展需求，政府在产业上对其进行资源倾斜，为其做大做强提供更多空间。”